Comment ça fonctionne
Soumettre un ordre ne déplace pas d’argent en soi. L’ordre reste dans le moteur de matching de la place jusqu’à ce qu’il puisse être apparié à un ordre opposé. L’instant de ce matching est l’exécution. Le prix, la quantité, l’horodatage et la place de contrepartie sont enregistrés comme le trade. Jusqu’à l’exécution, l’ordre n’est qu’une demande.
Types d’exécution
- Exécution complète : la quantité totale s’exécute à un ou plusieurs prix. La plus courante sur les majeures liquides.
- Exécution partielle : seule une partie de la quantité trouve une contrepartie à des prix acceptables. Le reste reste ouvert ou est annulé selon le type d’ordre.
- Aucune exécution : l’ordre ne trouve aucune contrepartie dans ses limites de prix et est rejeté ou reste en attente.
- Fill or kill (FOK) : tout l’ordre doit s’exécuter immédiatement au prix limite, sinon tout est annulé.
- Immediate or cancel (IOC) : exécuter ce qui peut l’être immédiatement, annuler le reste.
Exemple
Vous soumettez un ordre limite d’achat de 10 lots standard d’EUR/USD à 1,0850. Le carnet montre 4 lots disponibles à 1,0850 et 6 lots à 1,0851. Un ordre au marché prendrait les 10 (exécution complète à 1,08506 en moyenne). Un ordre limite à 1,0850 ne prend que les 4 lots à ce prix ; les 6 restants restent ouverts jusqu’à ce que le prix baisse ou que vous annuliez.
Pourquoi c’est important
La qualité d’exécution est invisible tant qu’on ne la mesure pas. Deux brokers peuvent montrer le même spread et la même vitesse en marché normal mais exécuter très différemment quand la liquidité est mince. Mesurez l’écart entre prix affiché et prix d’exécution réel sur des centaines de trades. Cet écart est votre vrai coût de trading, pas le spread annoncé.
