Comment fonctionne le critère de Kelly
Le critère de Kelly est une formule qui calcule la fraction optimale de capital à risquer sur un pari, selon son avantage et sa cote. Il maximise la croissance de long terme tout en évitant mathématiquement la ruine, en dimensionnant chaque position en proportion de l’avantage réel que vous avez. Plus votre avantage est grand et fiable, plus Kelly dit de miser ; sans avantage, il dit de ne rien miser.
Exemple chiffré
Supposons qu’une stratégie gagne 55 % du temps à cote 1:1. Kelly suggère de risquer environ 10 % du capital par trade (l’avantage, 10 %, divisé par la cote). C’est agressif : une série de pertes creuserait quand même profond, raison pour laquelle la plupart des pros utilisent une fraction de Kelly, souvent un quart ou la moitié, pour adoucir les drawdowns tout en gardant l’essentiel de la croissance.
Pourquoi le Kelly plein est trop agressif
Le Kelly plein suppose que vous connaissez exactement votre vrai taux de réussite et votre cote, ce qui sur les marchés réels n’arrive jamais, donc il surmise régulièrement et produit des drawdowns brutaux. Sur Volity, la leçon pratique est le principe, pas le nombre brut : augmentez la taille quand votre avantage est fort, réduisez-la quand il est faible, et ne misez jamais tant qu’une série perdante normale menace le compte. Le Kelly fractionnaire est le compromis habituel.
Pourquoi c’est important
Kelly est la réponse rigoureuse à la question la plus importante du trading, combien risquer, et il prouve que surmise comme sous-mise coûtent de la croissance de long terme. Servez-vous-en comme plafond et comme discipline, pas comme instruction littérale. À lire aussi : dimensionnement de position et ratio risque-récompense.
Pour aller plus loin, voir notre page apprendre le trading.
