So funktioniert es
Sharpe = (Strategierendite − Risikofreier Zins) / Standardabweichung der Renditen. Der risikofreie Zins ist typisch eine kurzfristige Staatsanleihen-Rendite. Die Standardabweichung wird auf derselben Periodizität wie die Renditen berechnet (täglich, wöchentlich, monatlich). Um eine Sharpe aus Tagesrenditen zu annualisieren, multiplizieren Sie mit der Quadratwurzel aus 252. Sharpe 1,0 ist ordentlich; 2,0 sehr gut; 3,0 selten und typisch ein Zeichen für Datenfehler oder Overfit.
Beispiel
Strategie A liefert 15 Prozent Jahresrendite bei 20 Prozent Jahresvolatilität. Risikofreier Zins 4 Prozent. Sharpe = (15 − 4) / 20 = 0,55. Strategie B liefert 10 Prozent Rendite bei 8 Prozent Volatilität. Sharpe = (10 − 4) / 8 = 0,75. B schlägt A risikoadjustiert, obwohl A höhere absolute Rendite hat. Mit Leverage kann B auf A’s Volatilität gehebelt werden und behält ihren risikoadjustierten Edge.
Warum es wichtig ist
Strategien nur nach absoluter Rendite zu vergleichen belohnt systematisch übermäßiges Risiko. Sharpe erzwingt einen Apples-to-Apples-Vergleich. Der Haken: Sharpe bestraft Aufwärtsvolatilität gleich wie Abwärtsvolatilität, was Strategien mit positiver Schiefe benachteiligen kann. Für tail-lastige Strategien schauen Sie auch auf Sortino (nur Abwärtsvolatilität) oder maximalen Drawdown. Sharpe ist Ausgangspunkt, nicht letztes Wort.
