Comment fonctionne le bêta
Le bêta mesure de combien un actif bouge par rapport à l’ensemble du marché. Un bêta de 1,0 signifie qu’il tend à bouger comme le marché ; 1,5 qu’il oscille 50 % plus fort dans les deux sens ; 0,5 qu’il bouge moitié moins. Le bêta est la jauge standard du risque de marché d’un actif, la part de sa volatilité qui vient du marché lui-même plutôt que de ce qui est propre à l’entreprise.
Exemple chiffré
Le marché monte de 10 %. Une action de bêta 1,5 devrait monter d’environ 15 % ; une action de bêta 0,6 d’environ 6 %. Quand le marché baisse de 10 %, les mêmes relations valent à l’envers : l’action à fort bêta perd environ 15 %, celle à faible bêta environ 6 %. Un bêta élevé amplifie à la fois les gains et les drawdowns.
Pourquoi le bêta façonne un portefeuille
Le bêta vous dit comment une position se comporte dans un mouvement de marché, pour bâtir un portefeuille avec la volatilité que vous voulez vraiment. Un portefeuille bourré de noms à fort bêta s’envolera et plongera bien plus que l’indice. Sur Volity, vous pouvez équilibrer une exposition de croissance à fort bêta avec des défensives à faible bêta, et dimensionner les positions selon leur bêta pour qu’un seul nom volatil ne domine pas votre risque.
Pourquoi c’est important
Le bêta est la lecture la plus propre du risque de marché que vous portez, et l’ignorer revient à être surpris par l’ampleur de la chute de votre portefeuille dans une correction. Servez-vous-en pour régler délibérément la volatilité au niveau du portefeuille. À lire aussi : alpha et volatilité.
Pour aller plus loin, voir notre page actions.
