So funktioniert es
Bei Termin-Futures spiegelt die Basis meist den Zeitwert des Geldes plus Erwartungen über künftiges Angebot und Nachfrage wider. Bei Perpetual-Kontrakten ist die Basis die Lücke zwischen Perpetual-Mark-Preis und Spot-Index, mit Funding Rate zwischen den Seiten gezahlt, um sie nahe zu halten. Basis kann als absolute Preisdifferenz oder als annualisierter Prozentsatz quotiert werden: 200 $ Basis auf einem 40.000 $ Quartals-Future sind 0,5 Prozent; läuft der Future in drei Monaten ab, annualisiert das auf 2 Prozent.
Beispiel
BTC-Quartals-Futures handeln bei 43.500 $, während BTC Spot bei 43.000 $ liegt. Basis ist +500 $ oder +1,16 Prozent über die dreimonatige Laufzeit, annualisiert auf etwa 4,6 Prozent. Ein Trader kann BTC Spot kaufen und das gleiche Nominal im Future shorten, was 4,6 Prozent annualisierte Rendite einsperrt, egal wo BTC handelt, solange er bis Verfall hält und das Venue nicht ausfällt.
Warum es wichtig ist
Basis-Trading ist eine der saubersten neutral-Strategie-Renditequellen in Krypto. Hedgefonds und Prop-Shops ernten sie systematisch. Wenn Perpetual-Basis dauerhaft positiv ist (hohes Funding), signalisiert das, gehebelte Longs zahlen Carry, oft ein Contrarian-Indikator nahe lokalen Hochs. Wird Basis negativ (Shorts zahlen Longs), ist der Markt strukturell bärisch und kann Kapitulation markieren, wenn das Funding kippt. Lesen Sie Basis als Positionierungssignal neben anderen Indikatoren.
