Comment fonctionne le basis en crypto
Le basis est l’écart de prix entre un dérivé et le prix spot du même actif. En crypto, il signifie en général la différence entre un future ou un perpétuel et le spot. Quand le future se traite au-dessus du spot, le basis est positif (contango), reflétant un positionnement haussier ou le coût de portage ; quand en dessous, il est négatif (backwardation). Le basis converge vers zéro à mesure qu’un future daté approche de l’expiration.
Exemple chiffré
Le Bitcoin spot est à 60 000 $ et un future à trois mois se traite à 63 000 $, un basis positif de 3 000 $, soit environ 5 % annualisé. Un trader de basis pourrait acheter le spot et vendre le future, verrouillant ces 3 000 $ à mesure que l’écart se referme à l’expiration, un trade de portage neutre au marché. Le risque est le financement et la liquidation si les jambes sont à levier, et l’écart bougeant contre la position avant de converger.
Le basis comme lecture de marché
Le basis est aussi une jauge de sentiment : un basis positif élevé signale un levier haussier agressif, qui peut se dénouer brutalement, tandis qu’un basis négatif suggère la peur. Sur Volity, vous exprimez des vues directionnelles crypto via spot ou CFD plutôt que de monter des trades de basis complexes, mais lire le basis sur les futures ailleurs aide à juger à quel point le positionnement à levier est étiré. C’est le levier rendu visible.
Pourquoi c’est important
Le basis révèle combien de levier et dans quel sens penche le marché des dérivés, donc un large basis positif est un avertissement que le positionnement haussier est surchargé et fragile. Lisez-le comme un signal de sentiment. À lire aussi : taux de financement et contrat perpétuel.
Pour aller plus loin, voir notre page crypto.
